政變因素 影響層面小
年初以來，投資人對於新興經濟體通貨膨脹的憂慮提升，加上埃及動亂，MSCI新興市場指數自元月份高點以來已修正接近7%，據摩根史坦利證券統計，過去三週以來，國際資金從全球新興市場抽回金額累積達130億美元，瑞士寶盛全球新興市場股票基金經理人Andrzej Blachut認為，去年南北韓緊張局勢及近期埃及政治動亂，兩者皆屬於短期影響，只有近兩年歐債事件影響較深，以目前的情勢來分析，這次新興市場的通貨膨脹對投資人來說是危機但更是轉機。
新興國家採升息抑通膨
為紓解通貨膨脹壓力，今年以來，中國、印度、印尼、泰國及南韓皆宣佈升息一碼，通膨強況較嚴重的巴西則升息0.5基點。根據Bloomberg資料統計，新興經濟體核心國中國，自本月8日宣佈升息後，截至2月15日所公佈最新CPI年增幅為4.90%，較一個月前降低0.2%。印度最新CPI也從10.32%降為9.17%，差距達1.15%，中印兩大國皆出現通膨趨緩的現象，印度股市連續兩日止跌回升至18000點以上，顯示升息對於壓抑通貨膨脹有積極正面的效果。而印尼及巴西在升息後，最新CPI年增幅不升反降，Andrzej Blachut分析，由於這兩國糧食花費比重佔CPI較高，印尼更高達35%，在農糧價格飆漲的情況下，民眾需要花費更多的金錢取得糧食，消費者物價指數上揚是預期的現象。目前印尼的CPI雖高出前一個月0.33，但仍未超過五年平均值8.18%，通膨憂慮不大。巴西則因為去年年底水患影響，目前仍在處於災後重建復甦期，故CPI仍處高點。在埃及事件告一段落後，MSCI新興市場指數普遍出現反彈回升，以東歐指數最為強勁，新興亞洲則排行第二，在中國及印度兩大國採取積極行動以抑制通膨奏效後，新興亞洲將可望回復去年的強勁力道。
※新興經濟體最新CPI 年增幅及利率水準 (單位%) (資料來源:Bloomberg)
|
|
1/ 12 CPI |
2/ 15 |
一個月來 |
五年平均 |
最新增幅 |
1/12 利率 |
2/15 |
一個月 |
五年平均 |
目前利率水準與五年平均利率水準差 |
|
中國 |
5.10 |
4.90 |
-0.2 |
3.01 |
1.89 |
2.75 |
3.00 |
0.25 |
2.80 |
0.2 |
|
印度 |
10.32 |
9.17 |
-1.15 |
9.57 |
-0.40 |
6.25 |
6.50 |
0.25 |
9.00 |
-0.25 |
|
俄羅斯 |
8.70 |
9.60 |
0.9 |
10.26 |
-0.66 |
5.00 |
5.00 |
0 |
6.55 |
-1.55 |
|
巴西 |
5.91 |
5.99 |
0.08 |
4.71 |
1.28 |
10.75 |
11.25 |
0.5 |
11.95 |
-0.7 |
|
印尼 |
6.69 |
7.02 |
0.33 |
8.01 |
-0.99 |
6.50 |
6.75 |
0.25 |
6.63 |
0.12 |
|
泰國 |
3.00 |
3.03 |
0.03 |
2.97 |
0.06 |
2.00 |
2.25 |
0.25 |
2.91 |
-0.16 |
|
馬來西亞 |
2.00 |
2.20 |
0.2 |
2.69 |
-0.46 |
2.75 |
2.75 |
0 |
2.98 |
-0.23 |
|
菲律賓 |
3.00 |
3.50 |
0.5 |
5.07 |
-1.57 |
4.00 |
4.00 |
0 |
7.14 |
-3.14 |
|
南韓 |
3.50 |
4.10 |
0.6 |
3.05 |
1.05 |
2.50 |
2.75 |
0.25 |
2.91 |
-0.16 |
|
台灣 |
1.25 |
1.11 |
-0.14 |
1.21 |
-0.1 |
1.63 |
1.63 |
0 |
2.35 |
-0.72 |
通膨問題短空長多 回檔趁機佈局
瑞士寶盛全球新興市場股票基金經理人Andrzej Blachut表示，由於食物及能源價格佔新興市場整體消費60~70%，相較於世界七大工業國(G7)僅15%，消費結構是新興市場面臨通膨壓力較大的因素之一，但相較於過去的經驗，目前演變成惡性通膨的機率較低，且依據Bloomberg資料統計顯示，目前主要新興市場政府政策利率大多低於五年平均，政府仍有足夠空間調升利率以抑制通膨，長遠來說，新興市場仍是今年度投資焦點，Andrzej Blachut建議投資人不妨趁近期新興股市回檔期間，逢低分批進場相關基金。
留言列表
