J. Katsuda Department

　在耶誕節感恩送暖前夕，元大證券與寶來證券團隊，19日加碼二度舉辦愛心捐血活動，發動兩家總公司及其分公司關係企業600名員工，一同捲起袖子，響應「捐血一袋，救人一命」，為元大50歲生日留下最完美句點。

　身為台灣證券企業龍頭，元大證堅信，企業除應持續追求企業經營成長外，更應該重視社會責任，元大除長期經由元大文教基金會，輔助弱勢教育，投身公益活動外，也在成立滿50週年之際，兩度舉辦公益捐血活動，集結公司超過600名員工主動加入捐血一袋，救人一命行列。

　元大證希望透過50周年一系列公益回饋活動，號召更多企業組織投入公益，共同為創造一個良善且富具愛與關懷的社會而努力。

　元大指出，2012年4月與寶來證券完成合併後，營業據點將擴大到189家，經紀業務市佔率預估達近15％，融資融券市佔率預估可望超過18％與21％，並在其他各項業務全面領先同業，穩坐台灣證券龍頭寶座。

　元大金控擴大公益活動面向，結合輔仁大學團隊資助弱勢清寒學生課輔，其中元大金控創辦人馬志玲夫人、元大文教基金會董事長杜麗莊上周六出席贊助專案的相關獎助金頒贈儀式，鼓勵所有受獎助的清寒學生。

　元大金「夢想起飛計畫─關懷服務與成長學習助學專案」，由元大文教基金會執行，並結合輔大偏鄉教育關懷團隊，主要是幫助教學資源嚴重不足的偏遠地區學生進行課業輔導。

　該系列的專案計畫今年9月13日還獲得教育部表揚，計畫更結合許多志工老師為清貧學生作課輔，有不少學生因而成功應考升學，相關課輔也延伸到高中領域，以彌補目前公益課輔大多僅止於國中的不足。

　陸銀來台參股國內金控、銀行明年1月2日起跑，金管會昨（20）日宣布明年起受理申請案。市場預估，金管會開放陸銀來台參股，首波最大投資動能上看新台幣300～450億元，最快來台參股者應是大陸工商銀行和建設銀行。

　金管會表示，明年起受理陸銀來台參股案，首波參股對象限上市櫃金控及銀行，最高參股上限5％。金管會副主委李紀珠透露：「已有潛在投資案向金管會報告。」

　銀行局長桂先農表示，陸銀來台參股的直接投資上限是被投資機構實收資本額的5％，加計其他大陸地區投資人，合計不逾10％；由於金管會正積極與大陸銀監會洽談開放大陸銀行QDII來台投資，未來若工商銀行直接參股國內某金控5％，工商銀行管理的QDII也可在資本市場取得此金控5％為限的股權，合計近10％，即能取得二席左右董事。

　來台參股陸銀資格，必須世界排名前200大、在OECD國家設分支機構5年以上，符合條件的陸銀現有中國銀行、交通銀行、建行及工行，但中行及交行已申請來台設分行，預估首波僅工行及建行符合參股資格。

　若以國內金融股股價最高的國泰金月均價計算，陸銀要參股國泰金5％，不計溢價，就要新台幣160億元，若再動用旗下QDII共同持股，則要近320億元。

　先前已有多家國內金控及銀行，傳出談定大陸合作與相互參股對象，最早即是國泰金控可能與大陸工商銀行相互參股，另外如永豐金、兆豐金、合庫金、富邦金、元大金、中信金及台新金都積極尋找大陸合作及投資機會。

　安泰銀總經理丁予康指出，贊成金管會開放陸銀參股，但安泰銀目前沒有接觸任何陸銀。至於與大陸溫州商人、福建海峽銀行、華美銀行與山東日照銀行交流密切的大眾銀，總經理蔡榮棟表示，參股合作是大股東決定事宜，目前一無所悉。

　永豐金表示不排斥讓陸銀參股，但選擇陸銀參股的對象會以具業務互補綜效的銀行優先。市場猜測，永豐金優先選擇對象會是與永豐餘大陸生產基地有地緣關係的寧波、揚州兩地城市銀行。

　台灣金融研訓院最新調查金融機構有意在明年併購或策略聯盟比重，結果顯示民營銀行和證券意願最高，整體金融業意願平均達56％，較前1年的35％大幅提高；對於港澳、大陸銀行，有68％金融業者表示願採取策略聯盟方式合作。

　該調查也顯示，台灣金融市場競爭激烈，有逾7成本地金融業者想到大陸發展，銀行更把西進視為業務主要動力。

　台灣金融研訓院昨（20）日公布「2012台灣金融業營運趨勢展望調查」報告，金融研訓院董事長許嘉棟表示，有企圖心的業者都希望藉由併購快速成長，在市場較弱勢的業者面對競爭，也期待在財務體質強健的時候被同業合併。

　金融研訓院研究員侍安宇指出，受訪者有意合併的對象以民營銀行居首，達60％、其次是證券業（45％）。

　侍安宇指出，金控業是金融機構跨業經營的整併典範，金控業在調查中表示，經營上的3大整合綜效為資源共享、交叉銷售、業務整合，但若機構規模偏小，如信合社，則無法承擔資訊設備巨額投資。

　金融研訓院表示，台灣金融機構同質性過高，在亞洲四小龍中的資產規模明顯偏低，除了業者意願，政府也應推動金融改革政策，帶動市場整併風氣及良性競爭，讓體質健全且有競爭力的金融機構積極參與整併，以改善市場結構。

　檢視台灣604檔國內發行基金近半年的績效，期信基金、債券、平衡基金搶攻前10名，除了傳統可避險的債券、平衡型基金，期信基金也異軍突起，占據第1名及第9名，成為資金新避風港。

　寶富期信總經理賴聖唐表示，期信基金年化15～20％的波動率（風險承受度），加上10～20％的年化報酬率，是創造穩定複利效果的好幫手，包含美國長期、中期政府債券，澳洲政府債券及放空能源類天然氣等，都發揮債券相對股市較低波動度的特性。

　他指出，大停滯時代來臨，可從傳統股債投資組合撥出10～20％的比重納入期信基金，有助獲得長期穩健報酬。

　寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，對金價展望抱持穩健看法，建議投資人可分批持續買進。

　施羅德集團投資長Alan Brown認為，過去幾年正值多事之秋，未來的情況可能還是如此，因此明年重點仍要有風險控管機制，確保投資可以有時間因應，分散與保持彈性仍是重點。

　ING全球美元投資級公司債基金經理人劉蓓珊表示，當前投資級債利差受歐債問題來到220個基本點附近，大幅超越過去21年平均水準的124個基本點，未來報酬表現及利息保護效果，將有明顯表現。

　摩根富林明全球債券基金經理人郭世宗分析，全球政府債券是波動度相對低的資產類別，更是流動性最佳的資產之一，因此成為各國中央銀行的主要儲備工具及全球各大退休基金的重要投資標的，在市場震盪之際能發揮抗波動優勢。

　德盛安聯東方入息產品經理林炳魁表示，屬性較偏穩健的投資人，可選含有債券部位的亞太基金，將較單純持有股票的亞股基金更具抗跌能力，且在政府與民間企業體質較佳下，亞洲債券出現不少投資機會，包含亞洲國家政府債及亞洲投資等級公司債。

　大陸證監會主席郭樹清日前表示，金融市場要優化、活化股權結構，證券公司和基金公司要提出長期激勵機制，並研究制定員工持股計畫，允許專業人士參與發起合夥制資產管理機構。郭樹清也鼓勵上市公司併購重組，完善退市制度。

　郭樹清在19日出席「第十屆中國公司治理論壇」時直指，包括證券、基金、期貨公司等金融仲介機構的公司治理水準並沒有領先上市公司，導致高管經營決策短期化，「老鼠倉」掏空蝕本時有所聞，也使公募基金在面對私募基金的競爭時人才流失。

　推動私募基金陽光化

　他認為，放鬆管制金融環境，可以增強市場活力，但也要強化股東間的相互制衡，所以要建立類別股東表決機制，並設立公司型基金；此外，也要推動私募基金陽光化、規範化。

　郭樹清指出，證監會將從6個方面提高證券、基金和期貨公司治理水準，強化專業能力。

　首先要加強監管控股股東、董事、監事、高管，加大懲處力度。再來要進一步提高上市公司透明度。第3，則進一步保護投資者合法權益；對內線交易、市場操縱等違法違規行為，堅決零容忍予以查處，積極推動中小投資者利益的司法保護制度建設。

　第4，大力推進上市公司的併購重組，完善退市制度。第5，充分發揮證券公司、基金公司、審計機構、法律服務機構、評估機構等仲介組織，提高上市公司的治理水準。最後，加強與國資委合作，提升對上市公司監管效率。

　地方養老金可買股票

　此外，大陸全國社會保障基金理事長戴相龍亦主張，地方養老金可以買股票，金融市場將增添護盤的資金子彈。

　戴相龍昨日在出席社科院《社會保障國際論壇》時表示，社會保障主要是用於養老，所以主張把國有股上市劃給社會保障資金，且中央收入超預算要以較大比例劃到社會保障資金。

　針對社保養老基金投入股市，戴相龍認為，養老金投資股票應該是長期投資，低的時候要買，高的時候要賣，地方養老金有一部分買股票是可以保值增值的。