J. Katsuda Department

      元大金（2885）上周六宣布以每股22.9元、溢價11.17%高價買下寶來證（2854），法人普遍抱持正面看法，預料今天股價可望同步走高，並帶動其他中型證券股比價想像空間。針對此一購併案，金管會昨指出，將在2個月內決定核准與否，並要求元大金須在一定時間內（如1年）完成股份轉換。旺旺友聯產險投資部分析，金融整併是未來潮流，尤其寶來證以淨值的1.76倍高價賣出，對其他中型券商或金控及銀行業有激勵作用，未來充滿想像空間，將可待價而沽，今天股價會雨露均霑。

      中央銀行今天召開理監事會，外界多預期升息半碼，穆迪信評昨日發表報告指出，通膨壓力將促使央行升息半碼，重貼現率將調升0.125個百分點至1.75%。國內外的通膨將讓央行今年持續資金緊縮貨幣政策，若未來幾個月物價上漲更多，不排除央行會擴大升息至1碼。由於亞洲通貨膨脹逐步升溫，各國央行不得不調整利率政策，寶華經濟研究院認為，今年經濟成長率最大隱憂，就是原油價格的上漲，會使通貨膨脹壓力增溫。寶華經濟研究院預估今年物價指數上漲率為2.05%，較上次的1.8%上調0.25個百分點，通貨膨脹的壓力略升。

*群益證券日前董事會通過將與大陸申銀萬國證券將簽署合作備忘錄
*金管會擬定，國銀登陸將一律改由國內母行，取消子行選項，並限期富邦將廈門銀，回歸富邦母行投資
*行政院長吳敦義今天強調，他沒聽過「三次金改」說法，但政府將盡力扭轉「二次金改」造成的負面影響
*金管會研議訂定外銀在台子行拆款給母行資金的比重，希望外銀減少拆款給國外，多多放款給國內企業
*彰化銀行今年11月將召開股東會改選董監事，公股不排除爭取過半董事席次，以進一步伸張公股權益

      日本電子大廠索尼昨（22）日宣布，部分消費性電子產品減產或停工，要到本月底再看供電、零組件供貨狀況陸續復工。受此影響，未來索尼勢必擴大委外代工、比重將上看8成，代工廠鴻海（2317）、緯創（3231）將分食索尼近3,000萬台液晶電視代工訂單。以索尼今年約3,500萬台的出貨目標來看，索尼自製量不到600萬台，估計今年對外釋出訂單總量將近3,000萬台，主力代工廠鴻海、緯創將分食這部份龐大商機，其中鴻海不僅吃下索尼逾半數的液晶電視組裝訂單，同時也是索尼主力數位相機代工廠之一，成為最大的受惠者。

1. 目前觀察仍以觀察大盤是否能帶量突破月線或半年線約8600點左右，考量目前量能水位較不足的狀況下，目前先以回檔後再行佈局的策略進行。

2. 推薦個股方面，電子類如面板上游零組件的背光模組6176瑞儀，雙i產品觸控概念股如3049和鑫、3037TPK，受惠轉單效應較強的PVC廠1301台塑。

      日本核災打亂科技業第2季供應鏈，蘋果電腦緊急自美派遣亞洲區採購專員來台，與供應廠商召開供應鏈會議，不但同意供應商漲價，並希望包下主要料源，杜絕可能引發的斷料危機。在斷鏈危機揮之不去下，三大法人在日本強震後6個交易日大賣「斷鏈概念股」鴻海13.12萬張、大立光1,069張、欣興2.08萬張及景碩1,199張。法人認為，一旦供應鏈問題獲解決，這些賣超股，可望成為下波段反彈重心。據指出，為解決一觸即發的斷鏈危機，蘋果電腦一改常態，除了直接派員至日本鞏固BT樹脂等料源外，並隨即派遣一級採購專員來台，與供應商進行密集的供應鏈會議；會中除了要求每家供應商必須以蘋果電腦相關產品為第一供貨對象，並同意供應商漲價要求，以確保第2季供應鏈不致斷鏈。

1.月線(8585.01點)之上的套牢賣壓沉重，不易立即突破，短線投資人此時應降低持股，待指數回落至年線(8152.96點)附近，再行進場佈局。

2.中長線而言，融資水位仍高達3000億元之上，加上美股空頭格局成形以及油價處在相對高檔等利空的影響下，台股中長線仍有破底的疑慮，中長線的投資人仍須待成交量降至800億元以下再行進場佈局。

*元富證券榮獲2011「資安貢獻獎」，以傑出的資訊安全管控能力，於全國眾多參賽企業與機構中脫穎而出
*台新金控總經理林克孝昨日表示，看好海外市場商機，越南、新加坡、澳洲等華人聚集國家都將列入台新銀行未來拓展海外據點選項
*國泰金控總經理李長庚昨日表示，金融整併很重要，但金融整併的法規愈來愈緊、門愈來愈小，「我們知道要整併，但不知道該怎麼併」
*中信金控董事會昨日決議，將於6月10日於圓山飯店12樓大會廳召開股東會

*兆豐銀行昨日宣布，該行與大陸交通銀行正式簽署戰略合作備忘錄（MOU）
*看好人民幣國際化商機，兆豐金將以香港分行為前哨站，主攻相關業務
*台資銀行登陸，想設第2分行，恐等1年
*為加速擴大海外版圖，台銀將首度啟動海外併購
*震後情況未明，我央行可能暫緩擴大升息，引爆金融圈「異」見

      西方聯軍周日稍早對利比亞發動空襲，是自2003年伊拉克戰爭以來在中東最大規模的聯合軍事行動。利比亞強人格達費則是揚言要對歐美展開「長期作戰」。此一事件加上日本震災與核災，預料本周將緊扣投資人心弦，資金避險行動會更為加強，油價首當其衝，本週北海布蘭特原油可望衝上每桶120美元，在此同時，金價與美債也將在避險增加下走揚，反倒是日圓因七大工業國（G7）可能繼續干預，將呈弱勢。利比亞戰事升高，財金單位嚴陣以待。行政院副院長陳冲昨（20）日表示，政府相關部會今日將密切注意股市動態，如符合國安基金進場要件，就會召開委員會議決定是否採取適當行動。

1.台股短線上，有機會進行反彈波的走勢，短線目標上看月線約8600點左右，若有反彈畢竟屬短打格局，若有獲利需嚴守停利準則。

2.電子類股建議蘋果觸控面板廠商如2384勝華，3673TPK，另外由於受到日本強震影響，某些產業類股可能因此成為受惠產業，塑膠業的1301台塑、1304台聚、1326台化、2103台橡，輪胎業2105正新，而旅遊、飯店業目前則評估遭到錯殺可能性較高。

*金管會昨核准群益證券合併金鼎證券。合併後，群益證券市占率將從4.1%提高到6%，經紀業務市占率，也將從市場第8名提升到第4名
*高等行政法院昨日以罪證不明確為由，判決金管會應該撤銷對於前元大金總經理馬維建的行政處分
*因應2013年實施國際會計準則，國泰金旗下國泰人壽展開不動產資產重估，國泰金每股淨值將暴增13元
*市場傳言寶來證股東葉美麗與凱基證，有意洽寶來證特定人收購持股，但凱基證強調，凱基證「並無介入，絕無此事」
*群益證券創新設計出多項獨家的電子下單軟體

      日本強震過後，台灣產業缺料疑慮升高，麥格理證券昨日認為，短線電子供應鏈中斷風險仍高，但大廠缺料壓力低於小廠，且一般科技業多有1~2個月庫存，因此評估缺料對科技廠今年獲利影響不會超過10%，維持今年台股目標指數9000點不變。

      日本強震造成台灣科技業關鍵零組件出現缺料危機，讓台股頻頻回測年線支撐，外資圈對台股看法普遍審慎樂觀，多數仍維持年初對台股預測目標指數，但認為短線震盪風險升高，僅瑞銀證券小降台股指數目標，由9650點降至9400點。

今日觀盤重點：

*金管會銀行局逐一與金控負責人座談，金控副董事長羅聯福帶隊，向銀行局說明大陸發展策略將鎖定台資企業、中小企業及消金三大目標
*金管會將評估發行巨災債券（Cat Bond）可行性，以分散國內風險，實際發行時機及規模，則須視成本高低而定
*行政院會今日將通過「公司法」修正草案，仿照美國等先進國家「員工限制股」精神，明訂公司收購的庫藏股轉讓給員工時，得限制員工在二年內不得轉讓，以留住優秀人才
*勤業眾信聯合會計師事務所稅務部副總經理藍聰金昨日表示，法令明定公司監察人薪酬決定事項，須入公司章程，建議章程中沒有這項條款的公司，今年股東常會時，應列議案增訂
*日本核電廠危機風險增加，拖累包括港股在內全球股市大跌，港交所對此表示，將繼續密切關注香港市場走勢，在必要情形下將採取適當的風險管理措施

      日股昨日反彈，帶動亞股全面上揚，台股終場上漲89.8點，以8324.58點作收，暫時免除破底危機。內外資法人指出，台股是日本以外跌幅最大的市場，顯見有超跌之嫌，不過，由於上檔在8500點月線關卡壓力沉重，不建議投資人急著進場搶短。投顧表示：「台股在日本強震後，跌幅居亞股第2，是日本以外跌幅最大的市場，投資人的確過度反應。不過，從2月8日9220點高點已回檔12%，融資餘額卻僅減少6%，短線勢必要再清洗一次浮額。」因此，不好在此搶短，應靜待落底後再行布局。外資分析師認為若與歐債、中東危機相較，日本強震只有短暫的衝擊，而且對於整體經濟基本面的影響不大，下半年牽動台股的關鍵仍在於美國景氣復甦的步調！

今日觀盤重點：

1.目前台股在季線下彎下，及日本核能安全事件未平息，加上昨日美股重挫2%跌至半年線等利空，更加確立了目前修正波的走勢。

2.短線目標若17日走勢未再破底，則可以期待反彈格局，若反彈無出現，則評估8000點應為此波修正格局的支撐點位。

*富邦金指出，今年預計招募20－25名MA，分別進入企業金融、金融市場、消非金融、財富管理、投資管理等事業群
*富邦金（2881-TW）宣布提高富邦香港（0636-HK）收購價格，由原訂每股5元（港幣，下同）提高至5.2元，升幅4%
*大昌證券轉投資大昌期貨歡度成立滿周年，業績大幅晉升到專業期貨商第12名，周二宣布與致理技術學院合辦「2011全國大專院校期權擂台賽」
*日本核風暴震垮全球股市，康和證券投資總監廖繼弘指出，昨日爆量長黑且留下162點長下影線，醞釀反彈走勢

      日本強震衝擊電子業供應鏈，瑞銀證券昨日以此為由，調降半導體投資評等至中立，建議客戶將資金轉進原物料和電信族群，並將台股今年指數高點，從9650點下修到9400點。與此同時，摩根士丹利證券亦調降台股在新興市場的權重。

      由於這次地震造成電子業供應鏈中斷，原物料則因供貨吃緊，報價醞釀上漲氣氛，均不利於台灣電子業。他預估，因強震引起的損失，至少要一段時間才會回復，使得台灣電子業今年獲利年增率僅4%。 因此，瑞銀證券昨日率先調降了上游半導體投資評等，從加碼降至中立，建議客戶將資金轉進未來可望因報價上漲而受惠的原物料族群，以及具防禦性概念的電信類股，兩者評等各升至加碼、中立。

今日觀盤重點：

      日本東北大地震引發大海嘯恐造成萬人死傷，然而，能源不足問題恐將掀起日本經濟大海嘯。

      中油總經理林茂文指出，日本一日原油進口量高達340萬桶，位居全世界第3大原油進口國，大地震後造成核能危機，使得日本供電減少，但是重建、救災需求卻使得耗電量大增，「日本發電需求將會刺激亞洲成品油、燃料油價格上漲，進一步牽動到石化行情全面上漲。」林茂文指出，亞洲許多石化原料或是能源原料的行情都是以日本現貨價為參考依據，像是天然氣、輕油等，其中輕油也是國內乙烯計價公式的一個參數，「只要日本現貨價格上漲就會牽動亞洲石化現貨價走勢。」

今日觀盤重點：

1.在美股空頭格局形成之際，加上布蘭特原油仍處在每桶110美元之上，配合著季線下彎，現階段的台股不宜太過樂觀，近期台股仍以多看少做為宜。

 *富邦金控2 月單月稅後純益達新台幣34.88億元，累計 1至 2月稅後純益 85.9億元，每股稅後純益（EPS）1元，領先同業

*權證交易競賽「權證大贏家－淘金樂」將自15日起受理報名，凡在元大、太平洋、宏遠、致和、德信、鑫豐等6家證券開立證券帳戶的投資人皆可參加

  *華南永昌證券上海辦事處正積極升格分（子）公司，並評估設立深圳、重慶、北京辦事處  

 *金管會將檢討開放本國銀行投資人民幣有價證券，台資銀行不必到大陸或香港設分行，可透過海外有價證券投資，買賣人民幣有價證券

*期交所日前宣布將於5月3日起，採取新的股票期貨制度，期交所3月中旬起舉辦12場次說明會與座談，密集宣導股票期貨新制 *財政部長李述德：奢侈稅採出售人誠實申報制，買賣者如不誠實申報，將處3倍罰款  

      雖然台幣升值壓力趨緩，但仍有3000多億元的疑似炒匯熱錢停泊在外國人台幣存款帳戶及公債。中央銀行總裁彭淮南表示，將持續關注資金動向，預估還有800億元熱錢將遭驅逐出境，而央行持續緊縮外資操作空間，讓熱錢陸續流出，他證實外資近期確實有撤出亞洲現象。彭淮南指出，外資購買公債的資金從之前的2531億元已降至2174億元，雖然外資熱錢已從台灣市場撤出1575億元（借券保證金加公債），但目前停泊在外國人台幣活存帳戶的資金約2363億元，其中1500億元是合理周轉金，意即沒有按規定投資有價證券的外國人台幣存款帳戶約800億元。

今日觀盤重點：

1.反彈跡象已漸薄弱，評估在中東戰亂未有明顯的趨緩及買盤未有明顯的介入前，短線投資以區間操作為主，上下限約是半年線到季線的位置，點位約為8550~8850點。

2.投資人以質能方面為佳的個股為首選，電子類的2384勝華、2448晶電和3061璨圓，金融類的2880華南金、2886兆豐金，橡膠業2104中橡觀光業的5706鳳凰、飯店業的2704國賓、2707晶華。

*元大證有意併寶來證
*富邦金控交易室，今年招募20名新人，打出培訓6.5個月、起薪5萬元的號召，在業界掀起一陣旋風，但錄取率不到1%。
*外銀搶進財富管理業務，國內今年財富管理市場，吹起國銀與外銀的「互換風」。
*台新金控昨日舉行法說會，台新金控總經理林克孝首度提出台新金的「三年發展計畫」，目標包括拓展海外據點、設立壽險子公司等。
*財政部長李述德昨日表示，台灣金控併國華人壽是最佳選擇。

半導體業界盛傳，台積電成功擠下三星，拿下蘋果iPhone5與iPad2 A5處理器訂單，採40奈米製程生產，並將延伸合作至28奈米技術。這是台灣半導體業首度拿下蘋果雙i產品核心零組件代工訂單。 台積電不願對任何訂單與客戶動向發表意見。法人指出，iPad2的A5處理器採用安謀（ARM）的Cortex-9核心架構，台積電可望在這波平板電熱潮中，包辦ARM處理器八成以上訂單。A5是雙i最重要的零組件，如同人體的大腦；台積電取得相關代工訂單，等於吃下蘋果最重要的生意。