J. Katsuda Department

Posted by danbo at 19:31

Appleは、iPad (2nd generation)をメインにした比較的短いスペシャルイベントを今月末頃に行う準備を進めているようです。 ただ、iPad (2nd generation)のストック生産は、中国の旧正月によって止まっている状態で、加えて、部材生産も止まっているため、旧正月が明ける2月17日以降から再開となり、予定ストック数に達する見込みが、ずれ込んでいるようです。

      繼印度、巴西升息之後，中國央行也在昨天(8日)晚上宣布加息25個基點，一年期存款利率由原本2.75%上調至3%。是去年底以來第三次，也是今年以來首度升息。2010年投資人仍在擔心通貨膨脹或是緊縮會帶來較大危機的爭論在目前看起來已經結束。已開發國家貨幣政策展現阻止通貨緊縮的決心，美國聯準會宣佈二次量化寬鬆政策即是最近一個鮮明的例子。而年初以來新興國家政府升息動作不斷，顯示政策焦點已由經濟成長轉移至對抗通貨膨脹。

      證據顯示通貨膨脹壓力正以不同的方式壟罩許多經濟體中。新興亞洲以及拉丁美洲的通膨問題是由需求推升所造成，而已開發經濟體則是因為流動性大量增加造成停滯性通膨的壓力，工廠成本雖上升，但由於消費需求仍低，而無法提升價格。至於商品市場方面，許多原物料供給不足以趕上需求的增加。工業金屬價格持續走揚，聯合國糧農組織1月份食品價格指數更刷新紀錄高點至231，較12月環比上升3.4%，且是連續第七個月上漲，顯示商品市場也是造成通貨膨脹的重要因素。

      在許多新興經濟體如中國、印度、巴西以及南韓，通膨已然成形。特別是新興國家中的主要經濟體-中國的工資以每年20~30%的速度成長，而食物價格年增率也高達10%。製造商已沒有辦法透過更大量的生產來稀釋這些成本。價格因此轉嫁至零售商以及消費者身上，而這項通膨壓力將會傳達至全球經濟體。曾經造成通貨緊縮壓力的中國目前成為已開發國家通膨的來源。

     整體而言，目前有三項主要造成通膨危機的因素：(1)新興市場成長導致的通膨。(2)商品市場造成的通膨(供給不足、需求提升)。(3)已開發國家貨幣政策所引發的通膨。對於投資人而言，通膨代表著侵蝕購買力的危機，卻也因此創造出賺錢的機會。瑞士寶盛認為，天然資源類股是當前對抗成長性通膨中絕佳的投資，原因有二：一方面來自於每單位出售利潤增加，另一方面公司的蘊藏資源總市值也跟著提升。在天然資源產業鏈中存在許多機會，包括擁有資源的企業、探勘公司、服務提供者、提煉處理、分配行銷以及整合公司。多元的機會對於投資人來講也代表著多重的價值。因此，投資人在選擇對抗通膨的投資標的時，不妨以多元配置的天然資源基金做為考量。

今日觀盤重點：

1.根據歷史經驗顯示，農曆年後傳產股表現較好，農曆年後20日來看，是以造紙和橡膠類股上漲機率較高，且上漲幅度較大，漲幅約6%左右。

2.電子類股則建議筆電相關廠商建議暫時避開，可留意智慧型手機及平板電腦皆有共通需求的銅箔基板相關類股。

3.

a.正隆(壓力 17 ，支撐 13.5 ) 市場預期2010年每股EPS為1.55元，P/E不高，2011年第一季廢紙報價仍在高檔，若農曆年後原物料價格持續看漲，工紙仍有漲價空間，有利工紙廠營運表現。