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預估2011年營收84.98億元(-13.6%YoY),稅後純益27.59億元(-5.7%YoY),EPS為10.17元。預估2012年「V-Park」售出其中主棟,銷售率達40%,預估營收88.76億元(+4.4%YoY),稅後純益28.47億元(+3.2%YoY),EPS為10.49元,年底每股會計淨值48元,NAV為112元。
不動產交易於選後回歸基本面,評估選前營建類股反應房價修正風險及選舉因素已有超跌,華固目前PBR約為1.48倍,於歷史區間(1.2-2.4倍)下緣位置,2011年EPS仍達10元以上水準,推估配發現金股利6元,現金殖利率約8.5%。重點大案「V-PARK」規劃於1H12推案,預期「V-PARK」順利銷售將穩固2012年業績並刺激股價上攻,建議區間操作,目標價81元(1.7x 2012E BVPS)。
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