對岸利多 9省市開放台胞個體戶

　金管會昨（29）日宣布，明年元月上路的新措施共計7項，包括住宅地震險保額從元旦起從120萬元提高到150萬元，臨時住宿費從18萬元提高到20萬元；國內首次成立的金融消費評議中心也將在1月2日掛牌，將提供金融消費者訴訟以外的爭議解決途徑。

　此外，明年元旦起，外國企業申請來台第一上市及登錄興櫃股票，每股面額不再限10元，讓外國企業可以國外營運主體直接來台掛牌。

　第四項新制是上市櫃公司財報明年元旦起，由原先年度終了後4個月公告申報，改為提早一個月，在每年3月底即須公告並申報經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認的年度財務報告。

　第五項是2013年國內上市櫃及興櫃公司正式接軌IFRSs，明年元旦開帳，即必須編制符合IFRSs及現行會計制度的兩套報表，須在100年的年度財報揭露採用IFRSs計畫的重要內容及執行情形、目前會計政策、未來依IFRSs會計原則可能產生的重大差異，101年的季報、半年報及年報中也要揭露，並須揭露依IFRS 1選擇的會計政策。

　第六項新制是明年元旦起，由於年報已提早到3月底公告，上市櫃及興櫃公司多出一個月時間可舉行股東會，明年起每天召開股東常會的公司家數不能超過120家。

　第七項是股票已在交易所上市或在券商營業處買賣的公司，股東會必須在會計年度終了6個月內召開，不得延期；若董監任期屆滿，董事會卻未依規定召開股東常會改選董監，金管會得命令限期召開；若仍不召開，限期屆滿，董監將當然解任。

　其餘如壽險業外匯價格變動準備金，預計明年首季上路，但仍在討論相關制度細節；另外明年2月20日會實施尾盤資訊揭露，收盤前5分鐘揭露最佳1檔買賣參考價，收盤前最後1分鐘實施「瞬間價格穩定措施」。

　從101年開始，上市櫃及興櫃公司同一天召開股東常會的家數不能超過120家，台灣證券交易所昨（29）日宣布，101年召開股東常會日期事前登記作業，將從101年1月3日上午9點起開放。要搶好日子的公司，必須早做準備。

　證交所表示，除了採通訊投票之公司外，上市（櫃）及興櫃公司每日召開股東常會之公司，今年的新規定是以120家為限，各公司必須於101年3月15日以前，先行至公開資訊觀測站認證申報系統，登記101年股東常會召開日期，各公司申報順序將以交易所伺服器主機接收時間先後順序為準，每家公司僅可點選1日，此資訊係預先登記資料，故不會對外公開，因此，各公司不需同步發布重大訊息，如有異動者於公告申報股東常會前，可上線做調整。　交易所建議，各公司可預先規劃股東會開會日期並及早上線登記，因申報系統將設定自動勾稽功能，若公司未事前登記開會日期，或登記日期與重大訊息及召開股東常會公告之開會日期不一致，將無法公告，因此，建議公司於登記開會日期後，再經董事會決議通過開會日期及對外公告，以避免董事會決議之日期與事前登記日期不一致，而影響公司後續申報作業。

　配合公司法修正，交易所也鼓勵上市公司儘量採行通訊投票，以方便所有股東得以行使其股東權利，但無論是否採通訊投票，各公司均應上線登記開會日期。

　台股昨（29）日量能再創波段新低，比國安基金啟動前還差，國內證券專家認為，國安基金操作過於保守，無法凝聚市場信心，建議應以龍頭股、中小型股、高價績優股3大族群，集中資金密集連續大買2到3天，到時買盤不請自來。

　統一投顧總經理黎方國表示，國安基金如同是台股實施庫藏股，不過操作卻過於保守，相較於代閣揆陳冲大聲呼籲，要上市櫃公司積極實施庫藏股，建議國安基金可展現更積極作為，如集中資金連續2到3天連續大舉進場，即使單日進場買進金額達100億元，占當日成交值達五分之一也不嫌多，卻可讓市場明顯感受到市場強勢氛圍。

　華南投顧董事長儲祥生指出，台股周四開低一度下挫57點，尾盤收最高反而小漲18點，顯示國安基金仍有護盤效果，不過觀察國安基金近兩周操作明顯採取守勢，且以當日國際股市強弱勢，影響當日進場操作積極度，通常在國際股市走弱，進場撐住台股指數收下影線，自然影響短線量能萎縮。

　MA資產管理公司總經理陳冠融指出，有價就有量，台股沒有量，就連以往活躍的業內中實戶也作壁上觀，法人也進出保守。以往國安基金進場，主管機關還會同時要求證券自營商、投信當日必須是淨買超，且要彙報每日進出紀錄，也是可以參考的作法。

　在選擇標的上，三專家看法略呈分歧。黎方國建議，以市場獲利佳的台積電、鴻海兩大產業龍頭股為主，因為法人預估台積電與鴻海今年合計賺進2,000億元，國安基金大買該兩檔龍頭股5％股權，且宣示長期投資持有參與除權息，除激勵指數走揚，也會帶動觀望買盤進場。

　儲祥生則建議，可選擇績優中小型股點火，特別是長期以來被視為人氣指標的店頭中小股，這也呼應櫃買中心董事長陳樹，希望國安基金分一點關愛眼神給績優上櫃股。陳冠融則建議點火宏達電、TPK及可成等績優高價股，以今年獲利與股價水準，目前本益比都不到十倍，明年業績展望相對樂觀，高價股走揚，很容易帶動比價買盤去追買中高價位股。

　全球經濟不景氣，勞退基金操作績效也大受衝擊。根據勞退金監理會公佈的最新績效統率，從去年12月底至今年11月底，新舊制勞退基金帳面虧損合計670億元，是僅次於金融海嘯時期的低點。

　勞退基金分為新制與舊制基金，去年12月底合計獲利190億元。新制基金至今年11月底運用規模為7,318.37億元，虧損數為265.78億元，收益率為-4.1％。至於舊制基金規模為5614.63億元，虧損214.33億元，收益率為-3.97％。

　勞退基金正式投資台股迄今三年，可說驚濤駭浪不斷，甫開始投資就遇到全球金融海嘯，現在又遇到歐債風暴，去年12月勞退基金帳面上還有190億的收益，相隔不到一年，卻迅速虧損480億，一來一往間，就蒸發了670億元。

　勞退基金監理會副主委劉麗茹指出，今年歷經中東政治動盪、日本震災、歐債危機、美國信評調降等多種考驗，金融市場動盪，到11月底，MSCI全球股票指數自年初以來下跌7.16％、新興市場下跌18.5％，台股跌幅更高達23.05％，勞退基金績效難免受國內外市場的衝擊，只能透過穩健配置讓傷害程度降到最低，整體績效表現仍優於大盤。

　劉麗茹說，勞退基金從民國97年開始多元投資迄今，基金已經彌平金融風暴及今年股災受創，總收益共為224億元，已實現收益數是648.33億元，其中包括今年已實現收益99.03億元，若依此數字估算，今年「已實現收益數」的收益率為0.82％。

　勞退基金操作績效不理想，對此，劉麗茹解釋，勞退基金有保證收益率，也就是兩年定存利率平均數，因此，即使勞退金操作虧損，勞工帳戶不至於完全沒有收益，但為避免收益率趕不上通膨腳步，勞退金監理會仍會努力提高收益。此外，勞退基金目前虧損多屬未實現收益，也就是還沒有賣掉投資，只是先以會計準則進行評價，一旦台股表現好轉，有信心轉虧為盈。

　國庫署副署長陳雪香昨（29）日指出，乙類（自償性）公債，財政部已公布納入「兩階段公告」公債發行計畫，為配合交通部作業基金明年的資金需求，已核定101年3月及5月，各發行乙類公債400億及350億，以籌措交通建設基金。

　陳雪香表示，乙類公債納入納入「兩階段公告」定期適量公債發行計畫，除統籌規劃合理安排甲、乙類公債發行時程，減少政府整體舉債成本，並可降低市場不確定性，促進債券市場發展。

　財政部為降低市場不確定性，促進債券市場發展，日前修正發布「財政部發行非營業特種基金乙類公債作業要點」，規定非營業特種基金主管機關，如需以發行乙類（自償性公債籌措財源，應該在會計年度開始前兩個月，函送發債需求計畫交財政部統籌規劃安排發債時點。

　官員表示，交通部就是依此新規定，函送交通作業基金101年度乙類公債發行需求

　受到國際變數頻傳影響，今年66檔新成立的投信基金普遍表現不佳，成立以來的平均績效仍為負報酬，下跌9.13％，不過，仍有8檔基金逆勢突圍、交出正報酬的亮眼成績，其中安泰ING雙印傘型之印尼潛力、摩根富林明亞洲總合高收益債券、元大新興市場債券組合和高收益點心債等基金，表現突出。

　摩根富林明投信協理邱可君指出，由於歐債利空層出不窮，不僅打擊投資信心，亦拖累全球股市表現，唯東協國家抗跌有力，菲律賓及印尼股市迄今還能交出正報酬。反觀債券表現則相對突出，共有7檔績效呈正數，由新興債及亞債全數包辦。邱可君表示，相對於歐美持續低利政策，新興債及亞債尚有6％以上的到期收益率，而且又不在債信風暴核心，因而受到資金青睞。

　元大新興市場債券組合基金經理人鍾維倫認為，展望明年元月行情，主要觀察變數有2，匯率變化之外，是美債殖利率的走勢，當美元走強、歐元走貶，代表歐債問題又出現新變化，可能影響歐美股市再度拉回修正，資金可能再度湧入美債市場進行避險，相較之下，較具風險性的債券市場資金就會受影響，不易有所表現。

　鍾維倫分析，目前看來在義大利成功發債後，歐債若沒有出現新的變化，加上近期美國公佈的經濟數據表現多優於預期，市場應該有機會朝向正面發展，若是如此的話，則新興市場債等利差型債券，將有表現空間，再度吸引資金流入。

　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，儘管短線波動仍大，但對新興市場債券中長線樂觀看法不變，主要是新興國家掌握了全球85％的外匯儲備，在強大財政體質與經濟成長作後盾下，新興市場債吸金魅力十足。隨著新興國家貨幣政策由緊轉鬆，利於資金重返新興債市，挾財政體質及經濟成長優勢，資金可望持續進駐新興市場債。

　從標準普爾與穆迪兩家信評公司公佈之評等來看，目前新興債券調升與調降比率約10:1，即每10個新興國家信評獲調升，才有1個新興國家遭調降，完全扭轉2008、2009年的現象。因此建議投資人在建構核心部位時，宜以資產配置角度，將新興債納入投資組合。